Questo articolo ha l'obiettivo di replicare la performance di un portafoglio che punta a titoli ad altissimo rendimento ma con un altrettanto elevato rischio. E' consigliato a chi a meno di 30 anni e uno stomaco forte. Il settore che abbiamo scelto è quello tecnologico principalmente con l'inclusione di un immobiliare cinese ad elevato rendimento. Con questa prima analisi vorremmo fornirvi una breve panoramica e una semplice diagnosi delle aziende.
Inutile sottolineare che il 2013 finora è stato stellare fino alla fine di Maggio con un ritorno del 25%, ma in un mercato che è cresciuto in modo significativo questo non è niente di particolarmente speciale. Col reinvestimento dei dividendi, l'attenzione dovrebbe essere focalizzata se i rendimenti sono sostenibili e sicuri nel lungo periodo e non sulla presa di guadagni a breve termine.
L'analisi di questi titoli è particolare, dobbiamo ragionare sul lungo periodo ma stando attenti ad entrare ed uscire quando ci sono delle prese di profitto. Ogni tanto prendere qualche profitto quando le posizioni hanno apprezzato notevolmente e uscire anche da una o due posizione, quando si pensa che il rendimento, riferito alla valutazione attuale, non garantisce il reinvestimento al momento. Dovete quindi concentrarvi all'analisi tecnica oltre che a quella fondamentale.
Ecco le 5 aziende analizzate
Ingersoll-Rand
Ingersoll-Rand è una società diversificata globale che fornisce prodotti, servizi e soluzioni per migliorare il comfort dell'aria nelle case e negli edifici, trasporta e protegge alimenti e i prodotti deperibili, si occupa di sicurezza delle case ed immobili commerciali. Opera in quattro segmenti di business: Soluzioni di climatizzazione, soluzioni residenziali, Tecnologie industriali e tecnologie di sicurezza.
L'azienda ha recentemente attirato l'attenzione dell'hedge fund Trian Capital. Il suo dividendo è un pò basso, circa l'1,5% all'attuale valutazione e nel 2009, dopo aver abbassato il dividendo da 0,18 a 0,07 è uscito dall'elenco dei titoli che avevano una continua crescita dei dividendi. Da allora il dividendo è aumentato fino a 0,21 ad azione con incrementi annui. Attualmente il titolo ha rating hold in quanto siamo in attesa dei riscontri dopo l'eliminazione della divisione sicurezza. Il forward P/E è di 14,01 e il Free Cash Flow payout del 27%, per cui la copertura del dividendo non è un problema per l'azienda.
Cisco Systems
Cisco è una delle aziende leader nella fornitura di apparati di networking. Nasce nel 1984 a San Jose, California, da un gruppo di ricercatori della Stanford University, focalizzandosi sulla produzione di router. Attualmente vi lavorano oltre 60.000 persone nel mondo. L'attuale amministratore delegato e presidente è John Chambers.
Con un dividendo di tutto rispetto e una stima più che ragionevole, la società attualmente è in netto contrasto con i giorni di gloria, quando era la più grande capitalizzazione di mercato al mondo. La società ha un forward P/E di 12,67 e il payout FCF degli ultimi 3 trimestri del 33%.
Cisco ha anche una grande quantità di denaro detenuto all'estero in attesa di uno "rilassamento" delle aliquote fiscali sul reddito o sugli investimenti/acquisizioni di società straniere che completano il suo portafoglio estero. Il titolo attualmente ha un rating hold, il dividendo del 2,82% ai prezzi attuali è ancora attraente. Bisognerebbe aumentare la propria posizione, sfruttando un pullback nella fascia di prezzo tra i 21 e 22 dollari.
Seagate Technology
Seagate Technology è uno dei maggiori produttori di dischi rigidi, fondata nel 1979 da Alan Shugart con sede a Scotts Valley in California (USA). La società è registrata alle Isole Cayman. I loro dischi rigidi sono usati nei computer server, desktop e palmari, ma anche nei DVR (Digital Video Recorder: Registratori video digitali), nella Xbox e nei lettori audio portatili (linea Creative Zen Micro). Seagate è il secondo produttore di dischi rigidi più longevo, dopo il suo concorrente Western Digital. Nel 2011 acquisisce la sezione hard disk della Samsung; con questo, detiene il 40% del mercato (seconda dopo Western Digital).
Seagate Technology (STX) è uno dei due principali produttori di dischi rigidi grazie ad un grande consolidamento nel settore. La società ha un forward P/E di 15,60, ha un dividendo del 3,53% e un payout FCF degli ultimi 3 trimestri del 11,5%.
Il rischio principale per l'azienda è il calo delle vendite dei PC e le pressioni che questo avrà sulle vendite dei dischi rigidi. Secondo il nostro parere, questo calo sarà probabilmente compensato dalla domanda di archiviazione dei dati off-site la quale richiede sempre più una grande quantità di spazio sul disco rigido al fine di eseguire il backup dei dati dei clienti. Ai livelli attuali STX ha un rating BUY.
AT&T
Fornisce servizi di telecomunicazioni negli Stati Uniti e nel mondo. Offre servizi e prodotti ai consumatori negli Stati Uniti e servizi e prodotti alle imprese e altri fornitori di telecomunicazioni in tutto il mondo. La società opera in quattro segmenti: Wireless, che fornisce sia voice, wireless e trasmissione dati attraverso gli Stati Uniti e tramite accordi di roaming, in un numero significativo di paesi stranieri; Wireline, che prevede voice, rete fissa e trasmissione di dati. AT&TU - Verse television, banda larga ad alta velocità e servizi voice (U-Verse) per i clienti commerciali.
AT&T (T) è una società di telecomunicazioni enorme. Ha una lunga storia di crescente distribuzione di dividendi e lo yield attuale è del 5,14%. Il payout FCF per l'ultimo anno è stato del 50%, decisamente elevato, ma questo è un problema di molte società telefoniche. Il titolo attualmente è in rating hold e bisognerebbe aumentare la propria posizione o entrare solo nel caso di un pullback al di sotto di 35 dollari. Il rischio maggiore deriva dalle preoccupazioni per problemi a lungo termine dovuti ai versamenti pensionistici.
Xinyuan Real Estate
Xinyuan Real Estate è uno sviluppatore di grandi progetti immobiliari residenziali finalizzati a fornire ai consumatori con reddito medio uno stile di vita confortevole e conveniente. Xinyuan ha ampliato la propria rete coprendo una popolazione totale di oltre 64,7 milioni di persone in otto città, Pechino, Hefei, Jinan, Kunshan, Suzhou, Zhengzhou, Xuzhou e Chengdu.
Negli Stati Uniti, Xin Development Group International è uno sviluppatore immobiliare residenziale che è entrato nel mercato con tre progetti nel 2012. I portafoglio di Xin sono costituiti da grattacieli, edifici di media altezza, insieme con servizi ed accessori ausiliari, come punti vendita al dettaglio, tempo libero e strutture sanitarie, asili e scuole.
Questa è una posizione rischiosa, come tutte le azioni cinesi, in quanto vi è sempre una preoccupazione per la trasparenza della contabilità. La gestione ha fatto di tutto per risolvere questo problema e il dividendo del 4,10% è abbastanza attraente. Il payout FCF per l'ultimo anno è stato del 16% ed è molto sicuro, per quanto ci si può aspettare da una piccola azienda cinese. Questo titolo è attualmente hold, in quanto ci aspettiamo che le preoccupazioni per la bolla nel mercato immobiliare cinese prima o poi esplodano.
Conclusioni
Questo portafoglio non è per i deboli di cuore, ma per un giovane investitore che è interessato a tenere azioni nel lungo periodo, è una lezione interessante che crea un equilibrio tra crescita e strategia di dividendi.
Le informazioni e i dati sono ritenuti accurati, ma non ci sono garanzie. Domino Solutions non è un consulente d'investimento e non offre consigli specifici di investimento. Le informazioni qui contenute sono solo a scopo informativo.
